実質リターンの考え方
投資の成果を、実際に手元に残る金額で考えるときは、次の式で表せます。
実質リターン = 値上がり益 + 配当金 − 手数料 − 税金
値上がり益や配当金が同じでも、手数料や税金が違えば、手元に残る金額は変わります。投資の成績を振り返るときは、税引前の数字だけでなく、コストを引いた後の数字も見ておくことが大切です。
税金の影響:売却益の場合
課税口座で株を売却して利益が出ると、利益に対して20.315%の税金がかかります。
- 売却益:10万円
- 税金:10万円 × 20.315% = 20,315円
- 手取り:100,000 − 20,315 = 79,685円
つまり、10万円の利益のうち、手元に残るのは約8万円です。NISA口座で売却した場合は、この税金がかからないため、10万円がそのまま手元に残ります。
税金の影響:配当金の場合
配当金にも同じ税率がかかります。配当金が年間5万円だった場合、課税口座では約10,157円が源泉徴収され、手取りは約39,843円です。
配当利回りが4%の銘柄でも、税引後の利回りは約3.19%(4% × (1 − 0.20315))になります。配当を目的とした投資では、税金を引いた利回りで比較すると、実態に近い判断ができます。
手数料の影響:売買の回数が増えるほど効いてくる
売買手数料は、1回あたりは小さくても、回数が多いと積み重なります。仮に、1回の売買(買い・売りそれぞれ)に取引金額の0.1%の手数料がかかるとして考えてみます。
- 100万円の買い付けにかかる手数料:1,000円
- 同じ100万円を売却するときの手数料:1,000円
- 1往復で、手数料は合計2,000円(取引金額の0.2%)
この場合、売買で0.2%以上の値上がりがなければ、手数料を取り返せません。さらに利益が出たときは税金もかかるため、短期間で何度も売買を繰り返すと、コストの影響が大きくなりやすいです。近年はネット証券で手数料が無料または低く抑えられているコースもありますが、条件は各社で異なるため、自分が使うコースを確認してください。
見えにくいコスト:売買価格の差
手数料のほかに、買うときの価格(買い気配)と売るときの価格(売り気配)の差(スプレッド)も、実質的なコストになります。出来高の少ない銘柄では、この差が大きくなることがあります。
また、外国株式の場合は、為替手数料(円と外貨を交換するときのコスト)もかかります。目に見える手数料だけでなく、こうした見えにくいコストも意識しておくと、より現実的に成績を把握できます。
コストを意識した記録のつけ方
実質的な成績を把握するには、次の情報を記録しておくのがおすすめです。
- 売買ごとの手数料(購入時・売却時)
- 配当金は、税引前の金額と、引かれた税金
- 口座の種類(課税口座かNISAか)
コストを正しく把握しておくと、「頻繁に売買している割に成績が伸びない」「配当の手取りが思ったより少ない」といった気づきにつながります。
例:1年間のコストを引いた実質リターン
ある年に、次のような損益があった場合を試算してみます(簡単のため、手数料は税の計算に含めず、別に差し引いています)。
- 売却益 30万円、売却損 8万円 → 通算して22万円
- 配当金(税引前) 5万円
- 売買手数料の合計 2,000円
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 売却益(通算後)+ 配当金 | 270,000円 |
| 売却益にかかる税金(22万円 × 20.315%) | −44,693円 |
| 配当金にかかる税金(5万円 × 20.315%) | −10,157円 |
| 売買手数料 | −2,000円 |
| 手元に残る金額の目安 | 約213,150円 |
税引前では27万円の収益でも、実際に手元に残るのは、約21万円です。成績を考えるときは、こうしたコストを引いた数字も、あわせて見ておくことが大切です。
よくある質問
Q. 手数料が無料なら、コストはゼロですか?
A. 売買手数料が無料でも、売買価格の差(スプレッド)や、外国株式の為替手数料などのコストは、別にかかります。また、投資信託には、保有している間にかかる信託報酬があります。
Q. 税金を減らす方法はありますか?
A. NISA口座の活用、損益通算や繰越控除の利用などで、税金の負担を軽くできる場合があります。なお、株式の税率は、保有期間によって変わることはありません。
Q. 投資信託のコストは、どこで確認できますか?
A. 信託報酬などは、投資信託の目論見書や、運用会社・証券会社のウェブサイトで確認できます。保有期間が長いほど、コストの影響は大きくなります。
Q. 売買の回数が多いと、本当に不利ですか?
A. 売買のたびに、手数料やスプレッド、利益への税金がかかるため、回数が多いほど、コストが積み重なりやすくなります。回数よりも、コストを引いた後の成績を確認することが大切です。
まとめ
- 実質リターン = 値上がり益 + 配当金 − 手数料 − 税金。
- 売却益や配当金には20.315%の税金がかかり、手元に残るのは約8割。
- 売買の回数が多いほど、手数料やスプレッドの影響が大きくなる。
- 手数料や税金も記録して、コストを引いた後の成績を把握する。
この内容を、Asefoでどう活かせるか
Asefoの分析画面には、手数料の合計と、実現益に対する手数料の割合を確認できる機能があります。また、記録した取引から、税金を引いた後の損益を試算するシミュレーションもあります(プレミアム機能)。
売買のたびに手数料を記録しておくと、コストが成績に与える影響を後から振り返れます。
この記事について
この記事は一般的な情報提供を目的としたもので、特定の金融商品の売買や税務上の判断を 勧めるものではありません。税制や各種制度は改正される場合があります。個別の判断が必要な場合は、 国税庁・金融庁・各証券会社の公式情報をご確認いただくか、税理士などの専門家にご相談ください (記載内容は2026年10月時点の一般的な内容です)。